今年早些时候，液化天然气供应过剩，加上暖冬和创纪录的高库存水平，推动全球天然气价格跌至有记录以来的最低水平。
过去几周，由于冠状病毒对需求的影响以及油价暴跌，一些天然气基准价格进一步下跌。供应过剩正在打击生产商，并可能导致项目延期、产量下降和行业整合- - - - - -这可能会推高未来的价格。
世界各地的天然气基本面异常疲弱。供应已在近120亿立方英尺/ d大幅上升，在过去的一年，产量在美国（这是迄今世界上最大的天然气生产商）单独同比增长10％，到2019年，而出口增加两倍至12.8亿立方英尺/ d - 主要是通过LNG。
澳大利亚和俄罗斯也看到了LNG的出口大幅增加。总体而言，新的液化天然气供应量的纪录4,000万公吨加入到市场在2019年，而今年另2,000万公吨，预计有由于在2021年（尽管项目延期，现在可以减少这种由于资本支出削减）进一步的1000万公吨/年。
直到中间-2019，供应迅速上升被吸收到需求增长很大程度。这尾断去年，现在从冠状病毒大流行的命中已经看到在一些领域的需求下降，导致明显的过剩。
迄今为止，中国的需求表现最为糟糕——工业和石化活动大幅下滑，尤其是在湖北省。这导致中海油(CNOOC)和中石油(PetroChina)等主要买家宣布，部分液化天然气和管道交货受到不可抗力的影响。
到目前为止，尚不清楚中国的需求减少了多少。初步迹象显示，1月份该指数下跌约1%，但在2月28日下跌日据国家发展和改革委员会(NDRC)统计，这一数字为29.65亿元，同比增长3.4%。
这比许多人预期高，虽然比消费增长要低得多于2019年1月，这是18.1％。在一月份天然气产量增长8.4％，至16.66亿立方米，而进口 - 包括管道和液化天然气的形式 - 下跌1.6％，至13.35亿立方米。二月可能会看到更多显著瀑布，但由于隔离和其他限制放宽三月可以看到复苏。
现在，人们的注意力转向了欧洲。在欧洲，意大利和西班牙的封锁以及其他地区的限制对需求的影响可能与中国类似(而且可能更大)。随着病毒在世界各地的传播，许多地区的需求可能会下降，尽管目前还不清楚下降多少。
作为回应，天然气基准价格一直在下滑。在美国，3月第二周，纽约商品交易所近月期货价格约为1.81美元/百万英磅(百万英磅)(刚刚脱离年初的纪录低点)，而Henry Hub的日前价格也接近纪录低点1.72美元/百万英磅(百万英磅)。
在英国，对大西洋盆地液化天然气价格有重大影响的NBP近月价格为2.85美元/百万英热单位，而在11月20日，冬季天然气价格为5.72美元/百万英热单位(尽管到12月底已经下跌了15%)。
在欧洲大陆，荷兰产权转让机构(TTF)的主要基准略高，为2.90美元/百万英热单位。
LNG现货价格也受到重创，美国墨西哥湾LNG期货在3月第二周末的4月价格为2.39美元/百万英热单位，5月价格为2.45美元/百万英热单位。
在传统上世界上液化天然气价格最高的东北亚地区，2月份的水平已跌破3.00美元/百万英热单位。随后，由于冠状病毒对需求的影响日益明显，价格小幅上涨，随后跌至2.50美元/百万英热单位的历史低点。
在3月第二周之前，根据长期供应合同，由于与原油价格挂钩，许多液化天然气卖家一直没有受到天然气价格下跌的影响。但如今，原油价格已跌至近30美元/桶，这些液化天然气销售(以及一些俄罗斯管道出口)的价格也将大幅下跌。
例如,一个液化天然气合同溢价12%坡度布伦特原油价格跌至约1.17美元/ mn Btu亚洲现货价格后原油价格下跌,从超过4美元/ mn Btu仅仅在三个星期前,根据标准普尔普氏(尽管大多数合约市场滞后)。
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供应压力下
低价格已经减少供给,需求在某些领域——帮助平衡市场,尽管平衡仍然很遥远。我们销售到亚洲赚钱很难按照目前的价格,这是导致产量减少一些美国出口终端,也与天气有关的自闭。
澳大利亚的液化天然气出口一直遭受打击。For example, in February the state of Queensland, home to the ConocoPhillips-Origin Energy Australia Pacific LNG (APLNG) project, Shell’s Queensland Curtis LNG and the Santos-led Gladstone LNG, shipped 1.05mn mt of LNG to China, down over 15% on February 2019.
甚至在疫情的全面程度变得清晰之前，壳牌公司就警告说，今年可能不得不关闭液化工厂。
展望未来，分析师正在削减需求前景和价格预测。例如，3月上旬Rystad能源从$ 5.56预测它在1月份下调了TTF价格预期至$ 3.95 /百万英热单位2020，下跌了1.50 $ /分钟英热单位。它为亚洲现货价格预测下降到4.63 $ /百万英热单位的2020年，从6.32 $之前。
然而，这些评估并没有考虑到欧洲最新的冠状病毒消息，也没有考虑到油价的暴跌，因此未来几天的预测可能会更低。
石油(和天然气)价格的下跌意味着油气公司正在削减资本支出，这将导致一些项目被推迟或取消。例如，卡塔尔已经将其大规模扩张计划的第一阶段FID的日期推后到2021年。
冠状病毒大流行还使上游项目面临因生产停工和运输瓶颈而延误的风险。Wood MacKenzie在2月底估计，合计产能为40亿立方英尺/天的天然气和150万桶/天的石油项目可能会被推迟。
需求创造
有从低价格在较高的销售价格敏感的客户的形式，一定的上涨空间。特别是，在石油价格的最新瀑布可以使气体与日本和韩国（其中大多数长期供应链接到原油价格）煤炭的竞争力，根据咨询公司Wood Mackenzie，这将鼓励煤制气转换在其电力行业。
“在亚洲，油价下跌将从2020年底开始影响长期天然气合同的价格。这可能开始对日本和韩国等亚洲主要市场的天然气竞争力产生重大影响。
在欧洲，现货价格下跌已经看到天然气的竞争力与煤的改善。随着夏季TTF现货价格以下，仅为57％的效率€10 /兆瓦时，燃气电厂是有利可图的大部分时间高峰负荷发电，根据Rystad能源，有时甚至是35％-efficiency单位可能盈利。
Rystad预计今年欧洲西北部煤转气的比例会增加6%，但这一比例可能会进一步上升。
低廉的价格也刺激了印度的需求——液化天然气的清洁空气消费可以为印度拥堵的城市提供，这正日益成为当务之急，尽管目前需求受到进口和分销基础设施不足的制约。
但是，有两个新的终端，去年上线，和管道正在迅速被解雇。领先的交易商维托尔的首席执行官罗素哈迪说，低价格的液化天然气将有助于创造在印度的需求 - 提供的气体可以到达客户。
目前尚不清楚冠状病毒对需求影响的全部程度。但这种情况是前所未有的，使该行业大部分企业的盈利能力和计划都悬而未决。
暂且，它的生存和适应的问题。随着时间的推移，情况澄清，企业或许可以开始计划未来再次，虽然这可能需要一段时间来适应，这可能是一个非常不同的世界。
今年7月加入我们的火焰，全球天然气和液化天然气行业的欧洲会议场所。
